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2020年01月23日 星期四

天弘策略精選靈活配置混合A(004694)基金概況

基本資訊: 基金概況 | 招募説明 | 基金經理 | 份額變動 | 持有人統計 | 主要持有人

天弘策略精選靈活配置混合A基金概況

基金名稱 天弘策略精選靈活配置混合型發起式證券投資基金 基金類型 契約型開放式
設立日期 2017-06-21 存續期限  
投資風格 成長型 投資類型 混合型
投資目標 本基金以追求絕對收益和給予持有人長期穩定的良好回報為目標,在嚴格控制風險的前提下,謀求基金資産的長期增值;同時,力爭獲取超過中國股票市場平均收益的超額回報。
投資方向 本基金的投資對像是具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他經中國證監會核準上市的股票)、權證、債券等固定收益類金融工具(包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債
投資理念  
投資策略 本基金將切實貫徹自上而下的資産配置和自下而上的公司選擇相結合的策略。通過自下而上精選策略優選個股,通過公司研究團隊精選出的股票備選庫構建基金股票組合。同時通過自上而下的資産配置策略確定各類標的資産的配置比例,並對組合進行動態地優化管理,進一步優化整個組合的風險收益特徵,避免投資過程中隨意性造成的Alpha流失。 1、資産配置策略 本基金通過自上而下的宏觀分析與自下而上的市場研判進行前瞻性的資産配置決策。在大類資産配置上,本基金將通過對各種宏觀經濟變數(包括GDP增長率、CPI走勢、貨幣供應增長率、市場利率水準等)的分析和預測,研判宏觀經濟運行所處的經濟週期及其演進趨勢,同時,積極關注財政政策、貨幣政策、匯率政策、産業政策和證券市場政策等的變化,分析其對不同類別資産的市場影響方向與程度,通過考察證券市場的資金供求變化以及股票市場、債券市場等的估值水準,並從投資者交易行為、企業盈利預期變化與市場交易特徵等多個方面研判證券市場波動趨勢,進而綜合比較各類資産的風險與相對收益優勢,結合不同市場環境下各類資産之間的相關性分析結果,對各類資産進行動態優化配置,以規避或分散市場風險,提高並穩定基金的收益水準。 2、股票投資策略 本基金股票投資策略分為兩個部分:自下而上的量化篩選與研究員挖掘相結合的股票投資備選庫構建;自上而下的資産配置策略指導下投資組合構建管理。 (1)研究員深入挖掘構建股票投資價值分析模型。 本基金將重點分析各成長性行業上市公司的成長性指標(市盈增長比率(PEG)、近三年平均主營業務收入增長率、近三年平均息稅折舊前利潤(EBITA)增長率、未來一年預測每股收益(EPS)增長率等)、價值指標(市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、每股收益(EPS)、股息率等)、盈利指標(近三年平均凈資産收益率(ROE)、近三年平均投資資本回報率(ROIC)等)等,篩選出基本面良好、成長潛力較大的股票進行投資。 (2)通過量化模型構建備選股票庫。 本公司數據研究部門一直進行自己的選股研究,通過持續跟蹤分析、不斷用歷史數據實證檢驗,篩選出最能夠體現我們投資邏輯、在實際投資中能夠帶來最好回報的公司群的指標,形成基金産品的選股模型。我們自下而上的公司選擇就是適應市場階段性的特徵,利用我們數量化選股模型研究結果選擇出最具投資價值的公司。 3、債券等固定收益類資産的投資策略 本基金將在控制市場風險與流動性風險的前提下,根據不同債券類金融工具的到期收益率、流動性和市場規模等情況,並結合各債券品種之間的信用利差水準變化特徵、宏觀經濟變化以及稅收因素等的預測分析,綜合運用類屬資産配置策略、收益率曲線策略、久期策略、套利策略、個券選擇策略等,對各類債券金融工具進行優化配置,力求規避風險並實現基金資産的保值增值。 (1)久期選擇 本基金根據中長期的宏觀經濟走勢和經濟週期波動趨勢,判斷債券市場的未來走勢,並形成對未來市場利率變動方向的預期,動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時,適當提高組合久期,以分享債券市場上漲的收益;當預期收益率曲線上移時,適當降低組合久期,以規避債券市場下跌的風險。 (2)收益率曲線分析 本基金除考慮系統性的利率風險對收益率曲線形狀的影響之外,還將考慮債券市場微觀因素對收益率曲線的影響,如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等,形成一定階段內的收益率曲線變動趨勢的預期,並適時調整基金的債券投資組合。 (3)債券類屬選擇 本基金根據對金融債、企業債(公司債)、可轉債等債券品種與同期限國債之間利差(可轉債為期權調整利差(OAS))變化分析與預測,確定不同類屬債券的投資比例及其調整策略。 (4)個債選擇 本基金根據債券市場收益率數據,運用利率模型對單個債券進行估值分析,並結合債券的信用評級、流動性、息票率、稅賦等因素,選擇具有良好投資價值的債券品種進行投資。對於含權類債券品種,如可轉債等,本基金還將結合公司基本面分析,綜合運用衍生工具定價模型分析債券的內在價值。 (5)信用風險分析 本基金通過對信用債券發行人基本面的深入調研分析,結合流動性、信用利差、信用評級、違約風險等的綜合評估結果,選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券産品進行投資。 (6)中小企業私募債券投資策略 中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易,並限制投資者數量上限,整體流動性相對較差。同時,受到發債主體資産規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響,整體的信用風險相對較高。本基金將採用謹慎投資策略進行中小企業私募債券的投資,在重點分析和跟蹤發債主體的信用基本面基礎上,綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素,確定具體個券的投資策略。 4、權證投資策略 本基金將從權證標的證券基本面、權證定價合理性、權證隱含波動率等多個角度對擬投資的權證進行分析,以有利於資産增值為原則,加強風險控制,謹慎參與投資。 5、股指期貨投資策略 本基金在進行股指期貨投資時,將根據風險管理原則,以套期保值為主要目的,採用流動性好、交易活躍的期貨合約,通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究,結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水準,與現貨資産進行匹配,通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵,運用股指期貨對衝系統性風險、對衝特殊情況下的流動性風險,如大額申購贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達到降低投資組合的整體風險的目的。 6、資産支援證券投資策略 本基金將在宏觀經濟和基本面分析的基礎上,對資産證券化産品的品質和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析,評估其相對投資價值並作出相應的投資決策,力求在控制投資風險的前提下盡可能的提高本基金的收益。 今後,隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等,基金還將積極尋求其他投資機會,如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當程式後,將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
投資基準 基金的投資組合比例為:本基金股票投資比例為基金資産的0%-95%,每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金後,現金或到期日在一年以內的政府債券不低於基金資産凈值的5%。
選股基準 本基金股票投資策略分為兩個部分:自下而上的量化篩選與研究員挖掘相結合的股票投資備選庫構建;自上而下的資産配置策略指導下投資組合構建管理。 (1)研究員深入挖掘構建股票投資價值分析模型。 本基金將重點分析各成長性行業上市公司的成長性指標(市盈增長比率(PEG)、近三年平均主營業務收入增長率、近三年平均息稅折舊前利潤(EBITA)增長率、未來一年預測每股收益(EPS)增長率等)、價值指標(市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、每股收益(EPS)、股息率等)、盈利指標(近三年平均凈資産收益率(ROE)、近三年平均投資資本回報率(ROIC)等)等,篩選出基本面良好、成長潛力較大的股票進行投資。 (2)通過量化模型構建備選股票庫。 本公司數據研究部門一直進行自己的選股研究,通過持續跟蹤分析、不斷用歷史數據實證檢驗,篩選出最能夠體現我們投資邏輯、在實際投資中能夠帶來最好回報的公司群的指標,形成基金産品的選股模型。我們自下而上的公司選擇就是適應市場階段性的特徵,利用我們數量化選股模型研究結果選擇出最具投資價值的公司。
業績比較基準 50%×滬深300指數收益率+50%×中證綜合債指數收益率
風險收益特徵 本基金為混合型基金,屬於中等風險、中等收益預期的基金品種,其風險收益預期高於貨幣市場基金和債券型基金,低於股票型基金。