近期國內外大豆價格高位運作，波動幅度加大，市場風險急劇增加。今天我將從風險管理的角度，分析當前市場供需情況。
一、新季國産大豆播種面積預計大幅增加
2021年我國大豆總産量1640萬噸，同比下降較多。新季大豆上市後各類收購主體積極入市，價格不斷走高，2021年12月份國産大豆價格達到6300元/噸，同比上漲約1200元/噸，創歷史最高紀錄。春節前由於上市量增加，且下游消費需求不旺，大豆價格小幅回落。春節後，南方市場大豆需求疲軟，東北貿易商存貨意願不足，市場呈現“購銷兩弱”格局。
大豆價格漲幅大，今年政府給予豆農種植補貼多，農戶播種大豆積極性高。2022年政策支援擴大大豆和油料生産，完善玉米大豆生産者補貼政策。主産省黑龍江表示大豆生産者補貼比玉米高200元/噸以上。支援東北地區積極推行大豆玉米合理輪作，引導農民今年春播時倒茬口種大豆；積極推廣大豆玉米帶狀複合種植，解決大豆玉米爭地的問題，實現玉米基本不減産、能穩産，多收一季大豆。目前多個省份表示將增加大豆播種面積。其中黑龍江省計劃增加大豆播種面積1000萬畝，內蒙古計劃擴種大豆430萬畝，四川省計劃擴種大豆310萬畝。初步預計，2022年我國大豆種植面積增加2000萬畝以上，如果生長期天氣正常，總産量有望超過2020年水準，國産大豆市場供應有保障。
二、生豬養殖持續虧損，抑制豆粕消費需求
農業農村部數據顯示，3月6日，規模以上生豬定點屠宰企業生豬平均收購價格為14.1元/公斤，周環比下降1.3%，同比下降53.1%。由於生豬價格大幅下滑，而飼料原料價格上漲，養殖收益持續惡化。WIND數據顯示，3月8日，自繁自養生豬養殖頭均虧損510元，周環比下降7.5%，連續三個月虧損，去年同期頭均盈利1382元。飼料養殖企業為降低成本，下調豆粕添加比例，減少豆粕消費需求。國家有關部門積極推動玉米豆粕減量替代方案，也有助於降低養殖行業對豆粕的依賴。另外，1月底全國能繁母豬存欄量4290萬頭，環比減少0.9%，連續7個月下降，仍高於合理存欄數量4100萬頭，預計生豬養殖産能還將繼續調減，飼料需求減少將降低豆粕消費。預計2021/22年度我國豆粕消費量7440萬噸，同比減少1.2%，為過去10年來第二次負增長，前次是2018年因非洲豬瘟疫情導致豆粕消費同比下滑。
三、政策性大豆和植物油拍賣啟動，國內市場供應預期增加
根據當前國內外市場形勢，2月22日，國家有關部門決定安排部分中央儲備食用油輪出，並將啟動政策性大豆拍賣工作，以增加大豆及食用油市場供應。截至3月14日，中儲糧已經組織兩次進口豆油拍賣，共成交18.6萬噸；國家糧食交易中心競價銷售進口大豆30萬噸，成交25.6萬噸。政策性大豆和植物油的投放對增加市場供給有積極作用。
四、國際大豆市場複雜多變，價格回調的可能加大
新季美國大豆播種面積預期增加，而消費需求下滑，大豆價格回調的可能加大。美國農業部預計，2022年美國大豆播種面積為8800萬英畝，同比增加80萬英畝。當前大豆價格較高，對農戶種植有一定吸引力；同時原油、化肥等農資價格大幅上漲，而播種玉米需要更多的化肥，可能使得部分美國農場增加大豆播種面積減少玉米。即使按照當前面積預估值和趨勢單産測算，2022年美國大豆産量也將達到1.22億噸，再創歷史最高紀錄。
另外，全球大豆消費需求預期下滑，特別是中國豆粕價格高企抑制需求，未來進口量還有下調的可能，進而放緩全球大豆期末庫存降幅。建議各類市場主體提高風險防範意識，理性看待當前及未來一段時間的大豆市場價格。