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電力是較為特殊的行業，是關係國計民生的基礎產業和公用事業，對國民經濟發展全局影響重大。在一定的範圍內保持較高的國有化程度，其目的在於保障能源供應的安全、下游產業的順暢發展，以及人們生產生活的要求，無可厚非。
隨著壟斷行業弊病的顯露和電力建設資金的缺口擴大，國家出臺了包括“非公經濟36條”在內的若干政策，旨在鼓勵民營、外資企業進人電力工業，從而優化電力行業發展。但是觀察近幾年電力行業的急速變革，民營、外資企業並未真正在電力市場中形成與國有企業的有效競爭，電力行業仍然是國有企業的天下，唯一的不同在於大壟斷在政府的“政企分開、廠網分開”中變成了諸侯割據的小壟斷。
1．國企一家獨大，擠出民營和外資企業
目前，中國電力行業的一個根本問題是國 有 企 業 一家獨大，且越做越大，基本上把民營企業和外資都擠出去了。據最新數據顯示，電力、熱力的生產和供應業國有及國有控股企業為3829個，是私營企業和“三資”企業數總和的5倍。國有及國有控股企業的工業總產值是私營企業和“三資”企業總和的8倍，其資產更是後者的7倍有餘。
在最新的電力規劃中，五大電力集團再次普遍大幅度提高了 20 10 年 裝機容量的目標設置，高出2005年近一倍。其中，規模最大的華能集團現有裝機容量4300萬千瓦，而2010年的裝機容量將超過8000萬千瓦。中國第二大發電集團大唐集團此次確定的裝機容量與華能相同，同時達到8000萬千瓦以上。目前，一些獨立於五大電力集團之外的發電企業也參與到這場“裝機規模競賽”的爭奪中。國家開發投資公司所屬的國投電力目前已經投產30余個發電項目，總裝機規模達到1800萬千瓦。神華集團下屬的國華電力也在近三年的投資熱潮中大顯身手，僅在河北滄州，該公司就將分三期投資93億元建設480萬千瓦的火電項目。
國企的高度集中是電力行業許多根本性問題的根：其一，如果沒有政府預測和規劃的充分約束，國企“以大為先”的經營特性可能造成電力的大量過剩。其二，國企高度集中會擠出民營與外國投資。其三，減緩電力體制改革的進程。其四，限制了部門效率的改善。要解決電力行業的一些根本性問題，尤其是提高行業的管理效率，必須要有民營企業和外資的參與。發電行業已對民營和外企開放多年，但民營和外企參與甚微，致使整個行業缺乏經營底線和必要的財務紀律性。所謂國有電力企業競爭，無非是你價格低我可以比你更低，都可以以虧損作為代價，虧損了還會有銀行貸款，因為銀行也是國家的，還不起銀行貸款還可以漲電價，整個行業競爭缺乏效率可言，同時也缺乏電價市場化改革的經營底線。
2．門檻較高，民營資本和外資進入困難
電力行業屬於資本密集型行業，受行業特點限制，一般需要較大的資金投入，這對於電力行業的投資者來說就形成了自然的行業進人壁壘。同時電力供應有三個環節，一是發電，二是送電，三是配電。一般而言，送電和配電都是由電網公司進行的。由於電網的投資過大，所以目前民營企業和外資企業一般無力投資于電網，因而目前的電網投資都來自國有資本。發電行業是電力行業向民營資本、外資放開限制後，非國有資本進人較多的電力行業。
近年來紛紛涌人電力領域的民營資本也對電力投資回報持樂觀態度。受資本金、技術和行業規劃的限制，當前民營資本投資電力主要集中在水電項目、西電東送項目以及電力拍賣資產三大領域。與民營資本不同的是，外資則紛紛 退 出 市 場。據統計，1990年外資佔中國電力固定資產投資的比例為12.2%，隨後一直在9.5％上下波動，到1997年外資投資中國電力市場出現高潮，一度上揚到14.5%，但隨後逐年下降，2002年急劇下滑至7.5%，2004年更是降至3.2%。
目前民營企業和外資企業之所以被擠出 電力 行 業 ，主要原因有五個：第一，缺乏融資渠道就是最為典型的一個限制條件。第二，在發電環節尚未形成良好的市場機制，因此民營企業和外資企業生產出來的電不一定能夠上網。對於外資而言，由於2002年啟動的電力市場改革確定了電力競價上網的方針，之前對於外資保電量、保電價、保回報的“三保證”優惠政策則紛紛失效，造成外商投資信心的降低。第三，電力行業最重要的投人品— 能源還沒有完全市場化。第四，針對近年來電力行業上大機組、環保機組的要求加大了投資規模和運營成本，造成一部分資本望而卻步。第五，對於未來電力供需過剩的預期。所以，我們看到的是，目前民營企業和外資企業如果要投資于發電行業的話，一般也是辦水電廠，而非火電廠，而更多的外資更傾向於電力設備市場。
3．結構性過熱仍然具有投資潛力
在電力供需緩解的大形勢下，投資過剩的呼籲從中央到專家不絕於耳，但從目前的情況來看，電力過剩只能認為是局部過熱。從地區投資狀況來看，原來的投資過熱都是以 沿 海 地 區為主，但是2006年的投資過熱是以中西部內陸地區為主。2006年前三季度東部地區固定資產投資的增長為26.9%，中部地區約42.1%，西部地區約34.4%。之所以會出現這種清況，與中國區域發展政策有關。按照傳統的增長模式來講，中部和西部要大發展，最可能的就是大幅度增加固定資產投資，但是這顯然與效率是矛盾的。例如，平均而言，中、西部每萬元GDP的能耗要比東部地區高得多。2006年前三季度全國能耗不降反升0.8％的一個原因，就是中西部地區的投資大幅增加，而它們的能耗標準很高。
從行業發展來看，電源建設在一定程度上基本能夠滿足當前的用電需求，但是電網建設相對滯後，由於國家電網和南方電網公司相繼增加電網建設投人資金，未來電力行業的投資發展將主要集中在電網建設上，可以預見電網建設在“十一五”期間將會有大的飛躍，因而電力設備行業將會在這個階段有大的市場需求，具有良好的發展空間。同時，由於國家宏觀調控對於電力行業降耗減排的硬性要求，“十一五”期間電力行業將會大力發展可再生能源發電、新能源發電和脫硫降耗，因而水力發電、新能源發電和脫硫裝置都將得到市場的追捧。
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