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零售業商業模式創新與企業競爭力
中國網 | 時間: 2006-12-14  | 文章來源: 中國網

零售業是我國近年來改革中變化最快、市場化程度最高、競爭最為激烈的行業之一。根據加入WTO相關協議,我國2005年開始全面放開了國內零售業市場,國內零售業不再享受政府的保護,這些都加快了外資投資國內商業的步伐。外資零售巨頭正憑藉其國際水準服務、先進管理方式、高超的資本運作手段、新型業態等優勢,大規模、全方位地涌入中國,迅速擴大其市場份額,對中國零售業形成滲透和吞併之勢,市場競爭已經達到白熱化程度。據預測在未來3~5年內,中國零售業60%的市場將由3~5家世界級零售巨頭掌握,30%的市場將由中國全國性零售巨頭把持,而剩下的10%市場則掌握在國內地區性零售巨頭手中。由於今後15年,全球經濟的主戰場將在中國,中國市場的潛力以及潛力的爆發速度將超過世界上任何一個國家,因此中國的零售業仍將存在著巨大的發展空間,但國內零售業的競爭也將會更加慘烈,內資零售企業面臨著巨大的生存壓力,為此,探尋零售業競爭力之源,全面提升國內零售企業的競爭力顯得尤為重要和迫切。

一、中國零售業的發展態勢

(一)中國零售業的總體發展態勢

零售行業作為我國第三産業中市場化程度較高的流通業,隨著“買方市場”常態的確立以及居民收入和消費水準的逐年提高,行業總體維持平穩、持續的高增長水準,社會消費品零售總額的實際增長率每年基本保持在10%左右。

從GDP的構成中,美國零售行業經濟增加值佔到GDP的13%左右,而我國這一比重目前還不到8%。這一方面説明我國以零售業為主的流通産業對經濟增長的貢獻還不大,另一方面,也反映出我國零售業隨著消費逐漸替代投資成為經濟增長的主導力量後,將會有著極大的增長空間。在居民收入持續增長、城市化的發展和最終消費率的提升等多種因素促進下,我國消費品零售業將長期處於平穩、持續的高成長階段,而在3~5年之內,增長速度將處於穩中有升的高增長通道中。

2005年,零售企業百強商品零售額增速達到26.4%,高於全國社會消費品零售總額12%的增速,佔全國社會消費品零售總額的比重為10%,這標誌著我國大型零售企業對我國零售業的主導地位已初步形成,對我國零售業、流通業乃至我國經濟發展影響作用的發揮進入了新的時期,同時也表明零售企業百強正進入一個新的規模擴張平臺。2005年,我國大型零售企業擴張戰略發生了明顯、帶有普遍性特徵的變化,突出表現為收購、並購、資産重組、上市或為上市做準備活動頻繁、活躍。國家培育的20家大型流通企業中的17家零售企業,在2005年全部進入零售企業百強中的第一陣營。在2005年零售企業百強前十位中,國家培育的大型零售企業佔8位(蘇果和華潤萬家合為一家),其商品銷售總額增長速度更是高達37.3%,超過百強商品銷售總額增長速度8.1個百分點。目前大型零售企業經營和發展的零售業態結構已基本確立,百貨店、大賣場、專業(賣)店、超市等市場優勢零售業態,成為我國大型零售企業或單一或複合經營、發展的主流零售業態。在2005年零售企業百強中,國有獨資或國有控股、外資(包括獨資、中外合資、境外上市)、民營企業三大板塊的商品銷售額佔零售企業百強商品銷售總額的比重分別為56.2%、30.2%和13.7%。雖然目前國有獨資或國有控股的大型零售企業佔有的比重較高,但民營企業、外資大型零售企業的發展表現出比國有獨資或國有控股的大型零售企業更強的活力,2005年零售企業百強中,民營企業、外資企業的商品銷售額增長速度分別為48.3%和30.2%,大大快於國有獨資或國有控股的大型零售企業20.4%的商品銷售額增長速度。

2006年上半年,我國消費品零售業在低通脹水準下維持高增長態勢:社會消費品零售總額前1~5月份累計達3.04萬億元,比上年同期增長13.2%,增幅與上年同期持平。其中,受“五一”黃金周居民消費集中釋放及消費能力的提高,5月份,社會消費品零售總額同比增長了14.2%,環比與同比增幅均有明顯提高。

另外,從消費增速的趨勢來看,中國消費增速和GDP增速具有明顯的一致性,並呈週期性波動,因此近三年來消費的快速增長更多的是反映了經濟中週期繁榮的週期性特徵。從短期趨勢上看,2005年經濟短週期的反彈帶來了居民收入水準的快速提高和財富效應的積累,從而導致消費增速的提高;從中期來看,2004年以來,我國消費增速保持在較高位置更多的體現了經濟週期繁榮,也就是説更多的是週期性因素,數據顯示,消費同樣是具有明顯的週期性波動規律的,從趨勢上看,儘管個別月份增速可能會下降,但總體增速會保持在10%以上(詳見圖10-2);從長期來看,由於人口紅利和勞動力價格、消費結構轉變等因素,中國消費仍然存在著長期快速增長的基礎,而且上述因素可以避免中國經濟在週期回落過程中消費增速的大幅波動。

(二)我國零售業企業競爭態勢分析

2005年我國零售類企業整體經營業績保持穩定增長態勢,主營業務收入和凈利潤穩步增加,近3年主營收入分別增長22.69%、18.74%和24.81%;凈利潤分別增長18.53%、27.7%、12.29%。從盈利水準來看,平均每股收益持續穩定增加,2005年達到0.1086元/股,同比增長7.3%。

從零售百強企業零售總額來看,2005年達到7384億元,增速為26%,遠遠高於社會消費品零售總額12%的增速。

2005年,我國零售前100名企業總銷售額佔社會消費品零售總額的比例僅大約11%左右,這説明我國零售行業的集中度仍處於較低水準,而美國前10名零售企業的市場集中度就在18%以上。低集中度下的高度競爭使得我國零售行業的利潤水準不高,行業平均毛利率僅在15%左右(其中百貨店平均為17%左右,超市類平均為15%左右,家電連鎖的綜合毛利率在14%左右),這與美國30%的零售行業平均毛利率水準相比,存在較大差距。可以預見,在優勢內資零售企業和外資零售企業的並購擴張下,我國零售行業的集中度將逐漸提高,並帶動行業利潤率水準的提升。

由於國內消費市場的增速強勁和巨大發展空間,導致沃爾瑪、家樂福等外資零售企業紛紛加快了在華擴張速度,外資零售企業的擴張造成零售行業競爭的進一步加劇,國內零售企業面臨著更為激烈的市場份額爭奪。如家樂福在南韓和德國市場發展受挫後,積極開拓中國市場,並把中國作為其亞洲市場以至於世界市場的重要戰略拓展地。據CTR市場研究2005年調查,家樂福在全國15個主要城市範圍內市場佔有率達到4.7%,滲透率超過46.2%,這意味著在這些城市中有將近一半的家庭在一年內曾經光臨過家樂福。2005年家樂福在中國大陸實現營業收入174.36億元,在中國連鎖零售企業中排名第九,而在外資零售企業中,則繼續位居榜首。同時,其他外資零售企業的擴張速度也不斷增速。

在競爭加劇的環境下,國內零售企業也並非完全處於被動地位。由於中國消費環境和居民的消費習慣不同,中國區域交通差異及不完善導致國際零售巨頭物流成本無法降低,國際零售巨頭重視的一線城市連鎖超市已經趨於飽和等原因,使得國際零售巨頭在華發展面臨一定困難。只要國內零售企業能發揮自身的本土優勢及區域優勢,仍然有一定的發展空間。而外資零售企業則要在迅猛發展的同時,加快經營産品、促銷方式、企業文化、社會關係等方面的本土化進程。

二、零售類上市公司競爭力分析

“十一五”期間國家確定了“擴大內需,轉變經濟增長方式”的經濟發展策略,這對我國第三産業尤其是零售業來説,無疑將迎來黃金髮展機遇。而我國零售業自1997年跌入低谷之後,一直在低位徘徊,直至從2003年開始行業整體復蘇,零售類上市公司近幾年經營業績呈現明顯上升勢頭,2005年零售類上市公司增勢強勁,大多數零售類上市公司在經歷了低谷的淘汰過程後,找到了較為適合的盈利模式,通過內部整合、加快擴張步伐和兼併重組等方式,在整體規模和經營利潤上均取得了較大幅度的增長,整體競爭力明顯提升。

(一)零售類上市公司競爭力整體分析

根據CBCM系統的監測,截至2005年底,中國滬深兩市零售類上市公司共74戶,其中所在子行業為零售業的有56戶,商業經紀與代理業有18戶。根據CBCM系統的監測,74戶零售類上市公司主營業務收入達2470.37億元,凈資産為585.99億元,凈利潤為33.57億元,競爭力得分進入全行業前100名的有6家,包括G五礦(600058)、蘇寧電器(002024)、G物貿(600822)、G中化(600500)、廈門國貿(600755)、世茂股份(600823)。整個零售業上市公司競爭力在全行業中分佈還相對比較均勻,在1251家上市公司中排名前600位的有36戶,佔零售類上市公司總數的48.6%,隨著零售業的重組,其整體競爭力有望進一步提高。由於本文主要關注于零售業公司的競爭力,因而我們下面分析中不再分析商業經紀與代理業。目前零售類上市公司主要集中于超市、家電連鎖和百貨等三類,而其中百貨類上市公司又佔到85%以上,因此,下面重點分析百貨業的經營狀況。

(二)2005年零售業上市公司經營狀況分析

2005年,我國零售業繼續保持了穩定快速增長態勢,全年社會消費品零售總額達到67177億元,比上年增長12.9%。消費的穩定增長使得零售業上市公司經營情況繼續好轉,2005年四個季度52家零售業上市公司主營業務收入、主營業務利潤及凈利潤同比增長28.19%、31.08%和33.02%,遠高於同期社會消費品零售總額的增幅。從分季度數據來看,主營收入和主營利潤各季度均保持平穩增長,而凈利潤在一季度出現了大幅增長,二季度卻出現了深幅回落。一季度業績大增主要是蘇寧電器和西單商場等大型零售企業的扭虧為盈,以及百聯股份資源整合後,主營收入出現了大幅增長;而二季度業績回落的原因主要是由於虧損公司的家數明顯增加,且部分ST公司由盈利變為巨虧。

1.整體經營業績有所提升

從已公佈2005年年報的42家百貨類上市公司的業績來看,百貨類上市公司2005年共實現主營業務收入935.60億元,較上年增長了23.85%;共實現凈利潤10.29億元,較上年下降了15.31%,剔除寶商集團(000796)和ST煙發(600766)的巨虧因素,則2005年凈利潤較上年增長28.2%。2005年百貨類上市公司整體銷售業績增長較快,但公司間盈利差異較大,其中有5家公司經營虧損,與上年相同,盈利公司平均實現凈利4658萬元,較上年增加了594萬元;而虧損公司平均虧損1.47億元,也較上年增加了9186萬元。

2005年零售類上市公司出現盈利公司盈利提高、虧損公司虧損惡化的局面。盈利最大的大商股份2005年實現凈利2.44億元,較上年上漲了73.04%,但寶商集團和ST煙發2005年則出現巨虧。

剔除巨虧公司極端值的影響,2005年百貨類上市公司平均凈資産收益率為6.08%,較上年提高了0.5個百分點。其中凈資産收益率最高的銀座股份達24.45%,而約有一半的公司凈資産收益率在2%~7%。2005年百貨類上市公司雖整體盈利能力略有提高,但盈利能力仍一般。

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