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中國上市公司競爭力總體分析
中國網 | 時間: 2006-12-14  | 文章來源: 中國網

本期《中國經營報》企業競爭力監測體系的監測對像是1251家上市公司,監測方法是對深、滬兩地1251家上市公司的規模競爭力、效益競爭力和增長競爭力指標進行監測和統計,在此基礎上計算出每家上市公司的競爭力得分。本期《中國經營報》企業競爭力監測體系沒有進行競爭力的人氣指數測評,所以本章競爭力指標都是指基礎競爭力,此後不再註明。尤其是值得強調的是,本期競爭力評價方法做了一些改變,這在一定程度上影響了排序,進而也影響了三年排序的可比性,但新的方法更具有科學性,更能説明競爭力的真實內涵。本章將根據《中國經營報》企業競爭力監測體系的監測數據,對1251家中國上市公司的競爭力狀況進行深入分析,並進一步對2005年中國各行業競爭力狀況和區域競爭力狀況進行分析和評述,以期發現2005年中國上市公司的整體競爭力狀況和發展變化,以及中國區域競爭力的狀況和發展變化。

一、2005年上市公司競爭力的總體狀況

從總體上看,1251家上市公司的競爭力分佈呈現扁平狀的倒S型,兩頭較陡,中間趨於平緩。競爭力得分曲線在第1名中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司和第100名山東華泰紙業股份有限公司之間下降明顯,在第100名和第1018名的利嘉(上海)股份有限公司之間趨於平緩,從第1019名甘肅省敦煌種業股份有限公司開始到第1251名青海金瑞礦業發展股份有限公司,競爭力得分曲線又開始比較陡峭。從位於第735名的吉林物華集團股份有限公司開始直到第1251名青海金瑞礦業發展股份有限公司,得分都在0以下。

在競爭力排名中,得分最高為1.99(中國國際海運集裝箱集團股份有限公司),最低為-2.57(青海金瑞礦業發展股份有限公司),兩者相差4.56分。競爭力排在前十名的上市公司依次是:中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司(1.99)、上海振華港口機械(集團)股份有限公司(1.82)、東方鍋爐(集團)股份有限公司(1.73)、中遠航運股份有限公司(1.49)、安徽江淮汽車股份有限公司(1.48)、安徽海螺水泥股份有限公司(1.45)、江西贛南果業股份有限公司(1.44)、武漢鋼鐵股份有限公司(1.32)、湖南長豐汽車製造股份有限公司(1.29)、中國長江電力股份有限公司(1.28)。從位於前100名的上市公司來看,第1名、第2名、第3名之間落差分別為0.16、0.10,而第3名和第4名之間的落差為0.24,競爭力得分相差較大,從第4名到第22名長沙中聯重工科技發展股份有限公司之間落差逐漸減小,平均落差為0.026,從第23名福建龍溪軸承(集團)股份有限公司(競爭力為0.98)到第100名山東華泰紙業股份有限公司(競爭力為0.67),平均競爭力落差為0.004。

為了便於對1251家上市公司競爭力進行比較和分析,我們根據以往的做法進行了五個集團的劃分。

1.位於第一集團的上市公司競爭力分析

位於第一集團內的三家公司中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司、上海振華港口機械(集團)股份有限公司和東方鍋爐(集團)股份有限公司的規模競爭力得分分別為0.88、0.92、0.62,在規模競爭力排名中分別位於第5名、第2名、第17名,效率競爭力得分分別為0.46、0.52、0.44,在效率競爭力排名中分別位於第5名、第3名、第6名,增長競爭力得分分別為0.65、0.39、0.66,在增長競爭力排名中分別位於第4名、第43名、第3名。

本期競爭力監測體系的統計數據顯示,第一集團三家公司的銷售收入、凈資産、凈利潤的平均值分別約為170.3億元、52億元、15.6億元,而全部1251家被調查的上市公司的銷售收入、凈資産、凈利潤平均值分別約為30.5億元、16.3億元、1.4億元,它們分別是1251家上市公司平均值的5.6倍、3.2倍、11.4倍。可以看出,第一集團內三家公司都屬於製造業,且都具有超強的規模,銷售收入、凈資産、凈利潤在上市公司中遙遙領先,規模優勢在競爭力提升中起到了相當的作用。從效率指標來看,三家公司的全員勞動效率平均值約為438萬元,而1251家上市公司的全員勞動效率平均值約為178萬元,其間相差2.5倍,三家公司的凈資産利潤率、總資産貢獻率、出口收入佔銷售收入比重的平均值分別約為35%、12%、20%,而1251家上市公司的相應指標的平均值分別約為5.6%、2.8%、12.8%,三家公司的平均值分別是1251家上市公司相應平均值的6.3倍、4.3倍、1.6倍,充分説明瞭規模經濟所帶來的不可估量的規模效應,直接提升了公司的運營效率。從增長競爭力來看,三家公司的近三年銷售收入增長、近三年凈利潤的增長平均值分別約為67%、149%,遠遠高於1251家上市公司的相應指標的平均值17%、-38%,高效的運營能力和超強的業務增長能力是提升三家公司競爭力的另兩個主要因素。

2.位於第二集團的上市公司競爭力分析

位於第二集團的19家上市公司平均規模競爭力為0.53、效率競爭力為0.28、增長競爭力為0.40,都相對小于前三家公司的相應平均值(分別為0.81、0.47、0.57),遠遠高於1251家上市公司的相應平均值(0.0055、-0.0007、0.0003)。從具體指標來看,這19家公司的銷售收入、凈資産、凈利潤的平均值分別約為574.4億元、217.8億元、38.9億元,分別是1251家上市公司平均值的19倍、13倍、28倍,説明第二集團的上市公司總體具有很強的規模。從效率指標來看,19家公司的全員勞動效率平均值約為264.6萬元,是1251家上市公司的1.49倍,19家公司的凈資産利潤率、總資産貢獻率、出口收入佔銷售收入比重的平均值分別約為21%、15%、8.6%,是1251家上市公司相應平均值的3.7倍、5.4倍,0.67倍。從增長競爭力來看,19家公司的近三年銷售收入增長、近三年凈利潤的平均增長平均值分別約為72%、83%,遠遠高於1251家上市公司的相應指標。和第一集團相比,第二集團的規模指標具有優勢,但是效率指標和增長指標略低於第一集團。

從競爭力排名上看,位於第二集團的19家上市公司的規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力基本都在前200名之內。但是也有四家公司比較特殊,中國石油化工股份有限公司、中海發展股份有限公司、華能國際電力股份有限公司、長沙中聯重工科技發展股份有限公司都有單項指標排名在200名以後。中國石油化工股份有限公司的規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力排名分別為7、210、183,總體競爭力在被調查上市公司中位列14。可以看出,雖然中國石化的效率競爭力和增長競爭力不容樂觀,卻靠強勁的規模競爭力提升了名次。中海發展股份有限公司的規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力排名分別為28、21、217,增長指標相對落後。長沙中聯重工科技發展股份有限公司的規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力排名分別為38、209、44,效率指標相對落後。華能國際電力股份有限公司的規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力排名分別為4、416、354。作為中國最大的上市發電公司,2005年度華能國際收購華能四川水電有限公司和甘肅華能平涼發電有限責任公司,並且由於新機投産擴大了公司規模,經營收入增長32.86%,使得公司的絕對值指標不僅在同行業中位列前茅,在1251家被調查上市公司中也非常強勁。但是由於2005年煤炭價格居高不下,公司庫存不足,品質欠佳,經營成本增加,使得凈利潤同比出現了下降,這是華能國際效率競爭力和增長競爭力相對落後的根本原因。

3.位於第三集團的上市公司競爭力分析

位於第三集團的上市公司排名都在百強之內,共有78家公司。它們2005年的業績指標平均值分別為銷售收入75.7億元、凈資産32億元、凈利潤4.1億元、全員勞動效率453.5萬元、凈資産利潤率14%、總資産貢獻率9%、出口收入佔銷售收入的比重12%、近三年銷售收入增長51%,分別是1251家上市公司的相應平均值的2.5倍、2.0倍、3.0倍、2.5倍、2.4倍、3.2倍、0.94倍、2.9倍,第三集團上市公司近三年凈利潤的平均增長平均值約43%,比1251家上市公司相應平均值-38%高出很多。但是第三集團上市公司的規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力的平均值分別為0.40、0.16、0.24,明顯低於第一集團和第二集團的相應平均值。

在第三集團內,有33家公司的規模競爭力排名在100名之後,18家公司的規模競爭力排名在200名之後。典型的有重慶宗申動力機械股份有限公司(規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力排名分別是676、9、9)、安徽星馬汽車股份有限公司(規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力排名分別是733、9、9)、貴州航太電器股份有限公司(規模競爭力、效率競爭力和增長競爭力排名分別是626、27、37),它們的競爭力排名依次是25、27、71。這幾家公司雖然規模指標落後,但是卻有非常好的效率優勢和增長能力,從而帶動了整體競爭力。第三集團內有50家公司的效率競爭力排名在百名之後,31家公司的效率競爭力排名在200名之後,典型的有瀋陽機床股份有限公司、國電電力發展股份有限公司、四川宏達股份有限公司,它們的競爭力排名分別是42、52、54,效率競爭力排名分別是609、635、786,規模競爭力排名分別是80、29、141,增長競爭力排名分別是33、104、24,説明這幾家公司雖然運營效率偏低,但是規模較大,有較好的發展潛力。第三集團內有49家公司的增長競爭力排名在100名之後,29家公司的增長競爭力排名在200名之後。典型的有中鐵二局股份有限公司、重慶華立控股股份有限公司、中青旅控股股份有限公司、兗州煤業股份有限公司,它們的增長競爭力排名分別是651、665、705、847,而它們的競爭力排名分別是85、89、81、34,它們競爭力的提升主要是靠規模競爭力,如兗州煤業股份有限公司的規模競爭力排名第6。因此,位於第三集團的企業大多數是規模較大的企業,也有規模競爭力較弱或效率競爭力較弱而另外兩種競爭力較強的企業。

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