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唐雙寧:當前應考慮防“調控過度”問題
中國網 | 時間: 2008-03-04 | 文章來源: 上海證券報

全國政協委員、中國光大集團董事長唐雙寧昨日在作客新華網時表示,貨幣政策從制訂到實施再到産生效應有一個過程,因此在制訂和實施貨幣政策時要打一定的提前量,要考慮貨幣政策在明天甚至後天可能産生的影響。“2007年,央行十次上調存款準備金率,6次加息,這在歷史上是絕無僅有的,現在就應考慮防止"調控過度"問題。”他指出。

他是在提及貨幣政策的品質問題時作上述表示的。唐雙寧認為,貨幣政策總量確實是貨幣政策首先應當著眼的問題。但是,廣義的貨幣政策不僅指貨幣政策總量,還應當包括貨幣政策結構和貨幣政策品質。

“在科學確定貨幣政策總量的同時,必須注意貨幣政策結構問題,即在實施貨幣政策的同時,輔之以信貸政策。”唐雙寧表示,“在目前中國經濟發展中,結構問題遠比總量問題嚴重得多,調控難度也大得多,應當首先或重點考慮結構問題。”

他認為,還應從世界經濟的角度看待貨幣政策結構問題,當前全球通貨膨脹與貨幣短缺並存的局面表明,本輪通貨膨脹並非單純的貨幣總量問題,而恰恰是結構問題,本質上是對長期以來資本邊際報酬率過高、勞動和土地的邊際報酬率過低的一種糾偏。這種結構問題最終會以農産品價格上漲和農民收入提升來重新實現均衡,而不會簡單地因貨幣緊縮而終止。

他進一步指出,在完整認識貨幣政策總量、結構的同時,還要考慮貨幣政策品質問題。“保持一定的貨幣總量,致力於調整貨幣結構,是保證貨幣政策品質的基本條件。如果單純而又過急地改變總量,將使本可以改變形態的不良貸款不再改變,甚至向更糟的方向改變。”

唐雙寧最後表示,他並非質疑既定的貨幣政策,只是認為對貨幣政策要全面理解,要有“度”的概念,要有辯證的認識(逆向思維)。

談及當前股市,他表示,未來中國股市健康發展的基本因素並沒改變,他對中國股市持謹慎樂觀。此外,上市公司再融資還需要把握好市場的“火候”,要考慮市場的承受能力,同時兼顧廣大投資者利益。

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